中银国际期货有色日报

中银国际期货有色日报 对于本次钢厂检修存在较高预期,但是对现货市场影响不大,对于现阶段钢厂减产、钢厂复产、提产的预期也没有完全兑现。目前来看,钢厂复产较多,对后期的供需改善相对有限。从检修情况来看,7月8日当周,SMM五大品种钢材总产量环比增加22.72万吨,产能利用率环比上升0.19个百分点。

从近期公布的数据来看,7月7日当周,螺纹钢周度产量从406万吨回升至380万吨,回升了9.46%。而进入7月下旬,产量终于出现回落。首先,7月14日当周,螺纹钢产量回落至3,225万吨,1,350万吨,产能利用率回升至71.79%,继续攀升至96.42%。其次,据悉,唐山高炉周度利润为125元/吨,目前处于亏损状态,利润下降,钢厂生产积极性也受到抑制,预计后期产量将继续走弱。另外,由于价格已经跌破去产能成本线,钢厂和社会库存水平倒挂,且从9月以来已经出现大幅反弹,在资金压力较大的情况下,下游成交较弱,需求启动或将受限。

从钢厂开工情况来看,近期钢厂的开工率小幅上升,其中华东、华南地区开工率环比上升1-2个百分点。最新的数据显示,7月上旬,全国高炉开工率为78.81%,环比上升1.65个百分点,也就是说钢厂7月的产量环比上升明显,同比上升11.81%,在国内钢厂产量连续四周保持增长的背景下,7月上旬产量的下降将成为主导因素。

据Mysteel调研,上周全国163家钢厂的日均铁水产量升至73.55万吨,环比上升5.7万吨,虽然由于钢厂开工率上升,且从8月上旬开始,下游成交逐渐走弱,8月下旬开始,部分钢厂停产检修,这也是钢厂铁矿石库存连续下降的原因。而从全国45个港口的日均疏港量来看,8月上旬疏港量760万吨,截至9月8日,全国港口累计疏港量为261.54万吨,其中长流程为22.13万吨,短流程为29.26万吨。本周铁矿石库存大幅增加,主要得益于供应上升的预期,且临近8月底,钢厂检修陆续结束,预计铁矿石供应开始上升。但是从上周的港口品位来看,247家样本钢厂的铁矿石库存为1260万吨,较上周增加13万吨,且近四周以来连续上升,其中钢厂进口矿库存呈现明显上升。库存的上升与成材的库存下降有一定的关系,与钢厂检修结束的供应也有一定关系。在钢厂生产积极性不高的情况下,矿价大幅下跌容易引发资金面的挤出,但在金九银十的预期之下,下游钢厂有可能将资金偏紧的局面给资金推高。因此,整体来看,下旬的矿石需求将有所回升。

此外,从8月开始,各大中型钢厂陆续发布了检修计划,且据悉,北方地区计划检修检修的钢厂有11座,检修损失产能约1560万吨,检修损失产能预计5-10天,占钢厂总体产能的8%-15%,因此下旬供需形势会比较宽松。

综合来看,下半年的矿价走势将如何演绎,首先在钢厂生产积极性高的情况下,钢厂是否继续加大检修力度,对后期矿石需求将形成一定影响。