中银国际期货胡志冲

中银国际期货胡志冲在本次论坛上提出了黄金交易中关注的三个维度,1、关注品种的涨幅;2、关注需求量的变化;3、关注流动性与变现能力的变化。

他表示,从变现能力角度来说,价格波动,情绪影响和流动性变化,都是影响价格波动的主要因素。价格与流动性同时影响,或者说二者相互影响,影响程度非常深,可以做到间接理解,和交易量相关。

在我期货公司分析师徐英华看来,金价波动,所受的影响,属于间接影响因素。根据金价历史走势来看,上行周期中,金价上涨,金价下跌,当流动性宽松叠加了通胀因素,避险资金进入股市和黄金投资,或者说,在资金充裕的情况下,金价就会出现下跌。

只不过,金价和实体资产相比,具有收益差异,所以就不再过多分析黄金价格的涨跌,但是不同的投资品种所存在的投资逻辑也是不同的。

首先,黄金期货价格波动会对国内金价有影响。黄金期货价格波动的基础来自于中国的金价,随着黄金期货价格上涨,黄金现货的价格也会随之上涨。而且,随着金价不断上涨,还有影响现货价格的其他因素。因此,金价与实体资产的关联性会存在。

其次,金价波动和实体资产的关联度。首先,金价波动,是由多种因素共同导致的。黄金现货与金锭存在密切关系,这就决定了黄金价格的波动性非常大。在一般情况下,由于黄金库存量比较大,因此,金价上涨和下跌的趋势通常都很明显。如果某投资者看中黄金期货,希望通过黄金期货来获利,那么选择现货黄金市场,同时利用黄金期货做空。

最后,对于实体经济与黄金的关联度。由于有世界金融中心的存在,金价与实体经济紧密相关。因此,这也决定了金价波动会对实体经济的影响。实体经济和黄金期货紧密联系,所以,金价波动对实体经济的影响相对要大一些。

其实,有色金属的价格波动也是有很大的影响。也因为如此,所以有色金属板块的价格,由于波动幅度大,使得有色金属板块容易受到市场情绪的影响。比如说,1998年的非典时期,欧美股市都是很牛市,这说明有色金属作为资本市场的晴雨表,避险资金的逐利性就会增加,从而使有色金属板块的价格大幅上涨。

此外,如果是美元的贬值,则有可能会引发资金对有色金属的需求,从而导致有色金属板块价格的下跌。反之,则会导致有色金属的价格上扬。

另外,也可以看出,黄金价格波动对有色金属板块的价格影响相对要大一些。

综上所述,在说到黄金期货价格波动时,会影响到金价的上下波动。如果是美元指数的波动,则会影响到黄金板块的价格变动。但是,由于黄金作为一种货币,其价格波动对美元指数的影响就更大了。美元指数变动对于其他国家货币而言,起到避险的作用。而美国作为一种金融产品,其对美元指数的影响相对较小。

影响黄金期货价格的因素

国际政治因素

比如说,英国脱欧局势,欧洲的贸易关系,美国的选举,全球贸易问题等等。从而会对黄金价格的走势起到影响。

货币政策因素

1,经济周期

一般来说,经济处于周期的末端,对于金价的走势具有一定的影响。因此,如果经济周期处于下行周期,那么金价的上涨一定会受到经济周期的影响。另外,美国的经济表现,除了与货币政策表现有相关性之外,也与经济数据好坏相关。