中银国际期货分析

中银国际期货分析师指出,一方面,供给端在煤炭主产区增产超预期,焦煤产量创新高,而国内焦煤供应偏紧。另一方面,今年采暖季环保限产预期提前发力,导致焦煤生产连续三季度维持较高水平。山西焦煤价格跌至1300元/吨附近,成本支撑出现减弱,焦煤需求不及预期,焦煤价格跌破1200元/吨。另外,发改委发布《关于做好焦煤、焦炭行业错峰生产工作的通知》,要求各地加快落实相关文件要求,确保完成全年压减产量工作任务。

另外,海外需求也支撑焦煤价格。受澳洲煤炭产能增加影响,海运煤需求较为旺盛,近期澳洲焦煤价格持续上涨。山西焦煤价格大幅上涨,叠加国内钢厂环保限产预期,焦煤价格将承压。

黑色系夜盘收跌,昨日连铁弱势运行,现货市场成交回落,整体市场成交回落,基本面总体较弱。目前期货市场高位震荡,资金追涨意愿不高,预计后期仍将以区间震荡行情为主。

上期所的螺纹钢主力1810合约盘中价格高位震荡,开盘价报397元/吨,收盘报391元/吨,涨11元/吨,涨幅0.11%,成交量101696手,持仓量143461手。铁矿石主力1810合约盘中价格震荡下行,收报675元/吨,跌8元/吨,跌幅0.12%,成交量35171手,持仓量21245手。

在钢铁原料持续上涨的背景下,铁矿石现货成交明显增加。据钢坯价格指数显示,1月上旬末,会员钢铁企业旬度日均铁矿石平均价格为710元/吨,较上月末上涨25元/吨;港口现货指数价格指数则较上月末上涨30元/吨。

钢厂生产情况显示,目前已有钢厂生产有所好转。有关数据显示,截至3月11日当周,会员钢铁企业日均铁矿石库存为145.8万吨,较2月下旬增加2.8万吨,增幅9%。随着钢厂生产逐步恢复正常水平,预计铁矿石需求仍将保持良好。

节后归来,钢厂生产情况有所好转,预计开工率环比小幅上涨。不过,由于环保限产影响,国产矿市场供需依旧偏紧,预计后续钢厂生产仍将继续保持较高水平。

下游需求面较好

当前,国内重点电厂日均耗煤量为100万吨,较去年同期下降14.5万吨,降幅达13.4%,较去年同期下降41.1万吨,降幅近7%。1-2月份,全国累计电厂日均耗煤量为2158万吨,同比下降13.6万吨,降幅为11.5%。从电厂耗煤情况来看,由于钢厂对港口泊位检修期间持续挤压港口煤(港口煤炭库存和中长期合同量已经跌破60万吨),下游电厂对煤炭的需求有所增加。

据国家统计局公布的数据显示,3月下旬,全国煤炭产量较3月下降19.2%,降幅较去年同期扩大13.6个百分点。其中,1-2月份,全国煤炭产量为37193万吨,同比下降5.6%。

进入4月,随着国内多地爆发新一轮寒潮,下游需求释放不及预期,电厂库存逐渐向社会煤炭采购,使得港口煤炭库存快速积累。截至3月10日,六大发电集团煤炭库存量为2056.4万吨,周环比上升9.3%,同比上升22.4%,环比下降4.9%。随着下游陆续复工复产,加之假期期间电厂存煤较好,港口煤炭库存快速下降。