中银国际期货 杨波

中银国际期货 杨波认为,上半年,PVC需求表现不及预期,月末市场提前透支了全年的需求,在实际消费数据低于预期的情况下,05合约出现了修复行情。其中, 05合约强势反弹,在现货利润支撑下,盘面涨幅超3%,带动现货价格涨幅较大。而 05合约相对平稳, 05合约盘面与基差再度回归,盘面跌幅有限,后市升水仍存。

截至4月29日当周,PVC现货价格上涨3%,至6232元/吨。

国内PVC现货价格周初弱势调整,但短期涨幅较大,期现基差扩大。截至4月29日当周,华东和华南PVC现货报价分别为:7200 20, 30, 75元/吨。华东地区现货报价上涨20 元/吨,至6600 元/吨,华南地区现货报价上涨10 元/吨,至 6700 元/吨。华北地区现货报价上涨 20 元/吨,至6250 元/吨。

市场分析:在需求改善预期下, 05合约反弹至6432元/吨。随着3月底,市场进入传统淡季,市场供应压力和淡季预期较重,现货价格走势偏弱,以持稳为主。

现货方面,从现货价格看,华东、华南和华北地区PVC现货价格仍有下跌趋势,均处在贴水状态,市场基本面支撑有限。需求端,虽然4月、5月检修力度较大,但下游开工负荷提升支撑现货价格持续走高,并且,二季度后下游加工企业开工负荷提升至 51%附近,或将带来采购需求增加,供应相对宽松。不过,考虑到4月检修企业较多,且下游开工负荷提高,需求季节性走弱可能性较大。预计5月期价反弹空间有限,建议投资者维持偏空思路。

建议:谨慎投资者观望。

玉米

本周玉米行情波动较大,从时间节点看,春播期间农户售粮进度或偏慢,而农发行出台的首批中央储备玉米拍卖,预计后期玉米市场或仍然偏空。操作上, 1801合约建议空单继续持有。

菜油

本周菜油期货价格维持在8100元/吨一线上方,总体看,1409合约的基差水平已经超过1000元/吨,在油脂油料品种中较为突出,这将对菜油行情的成本构成制约。菜油需求处于淡季,但随着终端需求的转好,目前整体社会库存去化已经接近尾声,目前国内库存已经得到消化。国际方面,菜油供应相对过剩,而需求受制于前期雨水天气,整体表现一般,缺乏持续性,当前的豆油、棕榈油库存处于历史同期最低水平,尤其是菜油库存极低,在不存在偏空的情况下,预计菜油反弹空间有限,建议投资者谨慎偏空操作。操作上,建议投资者空单继续持有,暂且观望。

PTA

本周PTA整体走势震荡偏弱,上游周初检修产销增加,商谈气氛改善,同时本周码头到货增加,主流成交环比下降,整体需求端处于淡季,终端陆续放假,港口供应偏紧,下游工厂发货较少,后期支撑TA现货价格,但伴随上游开工的增加,以及PTA库存水平较低,加之下游聚酯负荷提高,工厂原料库存相对低位,对原料端采购积极性较差,后期PTA期价震荡偏弱。

聚烯烃

本周聚烯烃整体走势震荡偏弱,上周油价再度回落,从成本端支撑盘面价格,从成本端支撑盘面价格,同时也间接导致盘面较原油疲弱,盘面上的5日均线也对当前的价格支撑较弱,下方回落空间有限。